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मार्केट आउटलुक 2025: साल 2 चरणों में सामने आ सकता है: पहली छमाही में बाजार में मजबूती जारी रह सकती है, जबकि दूसरी छमाही में रिकवरी हो सकती है
मार्केट आउटलुक 2025
पिछले दो महीनों में, भारतीय शेयर बाजार ने अपने सर्वकालिक उच्च स्तर से 11% सुधार का अनुभव किया है। यह गिरावट 2020 में COVID-19 महामारी के बाद तीसरी महत्वपूर्ण गिरावट का प्रतीक है, जो घरेलू और वैश्विक कारकों के संयोजन से प्रेरित है, जिसमें विदेशी संस्थागत निवेशकों (FIIs) द्वारा रिकॉर्ड-उच्च बिक्री भी शामिल है। लार्ज-कैप वैल्यूएशन में हालिया नरमी के बावजूद, मोतीलाल ओसवाल वेल्थ मैनेजमेंट आईटी, हेल्थकेयर और बीएफएसआई जैसे क्षेत्रों को लेकर आशावादी बना हुआ है।
एफआईआई ने बिकवाली की अक्टूबर और नवंबर में 1.5 लाख करोड़ रुपये से अधिक की बिक्री हुई, जो इतिहास में दो महीने की सबसे बड़ी बिक्री है। मोतीलाल की वार्षिक रिपोर्ट के अनुसार, मध्यम आय, मिड-कैप और स्मॉल कैप में उच्च मूल्यांकन और डोनाल्ड ट्रम्प के चुनाव के बाद मजबूत अमेरिकी डॉलर जैसे कारकों ने एफआईआई को भारत से अपना ध्यान हटाने में योगदान दिया।
हालाँकि, नवंबर के अंत में महाराष्ट्र और हरियाणा में भाजपा की निर्णायक जीत के बाद बाजार में आशावाद लौट आया। निवेशकों को सरकारी खर्च में बढ़ोतरी, अनुकूल नीतिगत बदलाव और प्रमुख बुनियादी ढांचा परियोजनाओं के तेजी से क्रियान्वयन की उम्मीद है। आरबीआई द्वारा सीआरआर में 50 बीपीएस की कटौती से इस धारणा को और बल मिला है, जिससे बाजार में तरलता बढ़ने की उम्मीद है।
निकट अवधि में, मोतीलाल ने मिड और स्मॉल-कैप शेयरों को चुनिंदा रूप से आवंटित करते हुए बड़े-कैप शेयरों में अधिक वजन वाली स्थिति बनाए रखने की सिफारिश की है। फर्म की क्षेत्र प्राथमिकताएँ इस प्रकार हैं:
- अधिक वजन: आईटी, हेल्थकेयर, बीएफएसआई, उपभोक्ता विवेकाधीन, औद्योगिक, रियल एस्टेट, और पूंजी बाजार, ईएमएस, डिजिटल ई-कॉमर्स और होटल जैसे विशिष्ट विषय।
- कम वजन: धातु, ऊर्जा और ऑटोमोबाइल।
मोतीलाल ओसवाल वेल्थ मैनेजमेंट बीएफएसआई सेक्टर को मौजूदा अनिश्चितताओं से निपटने के लिए अच्छी स्थिति में देखता है, Q1CY25 में अपेक्षित रेपो दर में कटौती से लाभप्रदता बढ़ने की संभावना है। पूंजी बाजार क्षेत्र सकारात्मक बना हुआ है, जो खुदरा भागीदारी में वृद्धि, डीमैट खातों में वृद्धि और बचत के चल रहे वित्तीयकरण और डिजिटलीकरण से प्रेरित है।
दो साल के कम प्रौद्योगिकी खर्च के बाद, अमेरिकी तकनीकी क्षेत्र राष्ट्रपति ट्रम्प के नए प्रशासन के तहत सुधार के लिए तैयार है, जिसे निरंतर दर में कटौती का समर्थन प्राप्त है। इस प्रवृत्ति से भारत के आईटी क्षेत्र, विशेष रूप से एआई, ऑटोमेशन और क्लाउड सेवाओं पर केंद्रित कंपनियों को लाभ होने की उम्मीद है।
उपभोक्ता विवेकाधीन क्षेत्र को उपभोक्ता क्रय व्यवहार में बदलाव, असंगठित से संगठित खुदरा क्षेत्र में संक्रमण से लाभ होगा। इस बदलाव को पूरा करने वाली कंपनियों के अच्छा प्रदर्शन करने की संभावना है।
भारत वैश्विक डिजिटल बुनियादी ढांचे के बाजार का नेतृत्व करने के लिए तैयार है, जिसमें 2027 तक ई-रिटेल की पहुंच 10% तक पहुंचने का अनुमान है। अगली पीढ़ी की प्रौद्योगिकियों में मजबूत क्षमताओं वाली कंपनियां सफलता के लिए बेहतर स्थिति में हैं। घटक विनिर्माण और स्थानीयकरण पर सरकार के जोर से डेटा सेंटर, ट्रांसमिशन, इलेक्ट्रॉनिक्स और ईएमएस जैसे तेजी से बढ़ते औद्योगिक क्षेत्रों को लाभ होने की उम्मीद है, जिससे पूंजीगत सामान कंपनियों को बढ़ावा मिलेगा।
2025 के लिए मोतीलाल के शीर्ष स्टॉक में आईसीआईसीआई बैंक, एचसीएल टेक, एलएंडटी, ज़ोमैटो, एनएएम इंडिया, मैनकाइंड, लेमन ट्री, पॉलीकैब, मैक्रोटेक डेवलपर्स और सिरमा एसजीएस शामिल हैं।
2025 में क्या उम्मीद करें?
वर्ष 2025 दो चरणों में सामने आ सकता है: पहली छमाही में बाजार का एकीकरण जारी रह सकता है, जबकि दूसरी छमाही में सुधार हो सकता है। भारतीय बाजार वैश्विक और घरेलू दोनों आर्थिक घटनाओं से प्रभावित होंगे। फरवरी 2025 में आरबीआई द्वारा अपेक्षित दर में कटौती के साथ-साथ अमेरिका में जारी दर में कटौती और ट्रम्प के पदभार संभालने के बाद अमेरिकी व्यापार नीति में अपेक्षित बदलाव से बाजार में अस्थिरता में योगदान की उम्मीद है। इसके अतिरिक्त, फरवरी 2025 में केंद्रीय बजट बाजार को महत्वपूर्ण संकेत प्रदान करेगा। नाजुक वैश्विक आर्थिक माहौल और घरेलू स्तर पर मिश्रित व्यापक आर्थिक कारकों को देखते हुए, बाजार के निकट अवधि में एकीकरण मोड में बने रहने की उम्मीद है।
कॉर्पोरेट आय आउटलुक
वित्त वर्ष 2025 की पहली छमाही में कमजोर आय प्रदर्शन के बाद, दूसरी छमाही में आय में सुधार की उम्मीद है, जो ग्रामीण खर्च में वृद्धि, शादी के मौसम में उत्साह और सरकारी खर्च में बढ़ोतरी के कारण है। FY25-27E के दौरान कमाई 16% CAGR से बढ़ने की उम्मीद है। हालिया बाजार सुधार और मध्यम मूल्यांकन चुनिंदा बॉटम-अप स्टॉक विचारों को जोड़ने का अवसर प्रदान करते हैं। निकट अवधि की अस्थिरता के बावजूद, दीर्घकालिक दृष्टिकोण सकारात्मक बना हुआ है, जो कॉर्पोरेट भारत की बैलेंस शीट की ताकत और मजबूत, लाभदायक विकास की संभावना से समर्थित है।
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