ऐसा लगता है जैसे काफी समय हो गया है कि ‘नेटफ्लिक्स’ और ‘पैरामाउंट’ द्वारा वार्नर ब्रदर्स के साथ सौदा हासिल करने का नाटक वैश्विक ध्यान के इर्द-गिर्द घूमता रहता है, लेकिन इसे अंतिम रूप देने के आसपास नहीं देखा जाता है।
नवीनतम अपडेट से पता चलता है कि पैरामाउंट की वार्नर ब्रदर्स डिस्कवरी को हासिल करने की खोज को इंच में मापा जा सकता है।
एलिसन परिवार के स्वामित्व वाले “मिशन: इम्पॉसिबल” स्टूडियो ने प्रतिद्वंद्वी मनोरंजन साम्राज्य नेटफ्लिक्स के लिए अपनी अधिग्रहण बोली में सुधार किया, लेकिन केवल समय के साथ अतिरिक्त नकदी देने और कुछ अतिरिक्त शुल्क का वित्तपोषण करके।
हालाँकि, ये छोटे कदम नेटफ्लिक्स को चुने गए खरीदार के रूप में बाहर करने के लिए पर्याप्त नहीं होंगे।
मिठास बढ़ाने वालों का निश्चित रूप से स्वागत है, आंशिक रूप से यह स्वीकार करते हुए कि समय ही पैसा है। यदि सौदा विनियामक अनुमोदन प्राप्त करने में विफल रहता है, तो उनमें 31 दिसंबर, 2026 के बाद प्रत्येक तिमाही में WBD शेयरधारकों के लिए लगभग 650 मिलियन डॉलर नकद शामिल हैं।
पैरामाउंट ने यह भी कहा कि यह $2.8 बिलियन की समाप्ति फीस को कवर करेगा, जिसमें डब्ल्यूबीडी को अन्य छोटे बदलावों के अलावा, अपने समझौते को रद्द करने के लिए नेटफ्लिक्स को देना होगा।
हालाँकि यह WBD बॉस डेविड ज़स्लाव पर अतिरिक्त दबाव डाल सकता है, लेकिन 30 डॉलर प्रति शेयर पर बेसलाइन $108 बिलियन का सौदा नहीं बदला है।
यह इस विचार पर ध्यान आकर्षित करता है कि स्टूडियो और स्ट्रीमिंग डिवीजनों के साथ जितना अधिक ऋण नेटफ्लिक्स चाहता है, उतना ही कम नकदी शेयरधारकों के पास होगी।
पैरामाउंट की गणना के अनुसार प्रति शेयर 21.23 डॉलर तक कम हो सकता है, 20% से अधिक की छूट।
डील ऑफर और प्रतिस्पर्धी बोलियाँ:
नेटफ्लिक्स:
नेटफ्लिक्स ने वार्नर ब्रदर्स का अधिग्रहण करने के लिए दिसंबर 2025 की शुरुआत में एक हस्ताक्षरित समझौता किया है।’ HBO/Max जैसी स्टूडियो और स्ट्रीमिंग संपत्तियाँ लगभग $83 बिलियन में।
पैरामाउंट की शत्रुतापूर्ण बोली:
पैरामाउंट हाल ही में $30-प्रति-शेयर ऑल-कैश ऑफर के साथ सीधे शेयरधारकों के पास जाकर नेटफ्लिक्स सौदे को बाधित करने का प्रयास कर रहा है, जिसमें ऋण सहित WBD का मूल्य $108 बिलियन से अधिक है।
फरवरी 2026 तक नवीनतम विकास:
10-11 फरवरी, 2026: पैरामाउंट ने “टिकिंग शुल्क” जोड़कर अपने शत्रुतापूर्ण प्रस्ताव को मीठा कर दिया – 31 दिसंबर, 2026 के बाद सौदा बंद नहीं होने वाली प्रत्येक तिमाही के लिए डब्ल्यूबीडी शेयरधारकों को अतिरिक्त $0.25 प्रति शेयर देय।
ब्रेकअप शुल्क कवरेज: पैरामाउंट ने 2.8 बिलियन डॉलर की ब्रेकअप फीस का भुगतान करने का वादा किया है जो डब्ल्यूबीडी को नेटफ्लिक्स को देना होगा यदि वे पैरामाउंट डील पर स्विच करते हैं।
विनियामक स्थिति:
पैरामाउंट का दावा है कि वह नियामक निकायों के साथ तेजी से प्रगति कर रहा है, 9 फरवरी, 2026 को डीओजे अनुरोध का अनुपालन किया और 27 जनवरी, 2026 को जर्मन नियामक मंजूरी हासिल की।
डील फाइनल क्यों नहीं हो रही?
पैरामाउंट की ऊंची पेशकश के बावजूद, वार्नर ब्रदर्स डिस्कवरी डब्ल्यूबीडी बोर्ड ने बार-बार सिफारिश की है कि शेयरधारक नेटफ्लिक्स डील के साथ बने रहें, यह तर्क देते हुए कि नेटफ्लिक्स डील बेहतर दीर्घकालिक स्थिरता प्रदान करती है और पैरामाउंट ऑफर में अधिक जोखिम होता है।
नेटफ्लिक्स के लिए ट्रस्टबस्टर्स को मनाने का रास्ता भी स्ट्रीमिंग टीवी में अपनी प्रमुख स्थिति को देखते हुए अनिश्चित है।
इसके अलावा, कॉमकास्ट का अपने केबल नेटवर्क का हालिया स्पिनऑफ, वर्सेंट मीडिया, डब्ल्यूबीडी के अपने पोर्टफोलियो के मूल्यांकन के लिए अच्छा संकेत नहीं है जिसे वह स्वतंत्र रूप से सूचीबद्ध करने की योजना बना रहा है।
फिर भी, ज़ैस्लाव अब तक अपनी पकड़ बनाए रखने और नेटफ्लिक्स सौदे पर कायम रहने में सक्षम रहा है।
विशेषज्ञों की समीक्षा है कि पैरामाउंट लंगड़ाकर बहुत आगे नहीं बढ़ रहा है, और वास्तविक प्रगति करने के लिए, इसे नॉकआउट बोली की आवश्यकता होगी।
यह निर्णय अभी भी वार्नर ब्रदर्स डिस्कवरी की अदालत में लंबित है कि वह नवीनतम प्रस्ताव पर कैसे प्रतिक्रिया देता है और नेटफ्लिक्स और पैरामाउंट सहित शीर्ष अग्रणी मीडिया और मनोरंजन प्लेटफार्मों में से एक के साथ सौदा तय करता है।