भारत की अग्रणी सॉफ्टवेयर निर्यातक कंपनी टाटा कंसल्टेंसी सर्विसेज (टीसीएस) के शेयर शुक्रवार को गिरावट के साथ खुले। गुरुवार को, भारतीय आईटी प्रमुख ने जुलाई-सितंबर (Q2) तिमाही के लिए अपने शुद्ध लाभ में 5% की मामूली वृद्धि दर्ज की, क्योंकि पिछली कुछ तिमाहियों में देखे गए सतर्क रुझान जारी रहे। कंपनी के राजस्व में लगभग 8 प्रतिशत की अच्छी वृद्धि देखी गई, जबकि इसका ऑपरेटिंग मार्जिन साल-दर-साल आधार पर थोड़ा कम हुआ।
इस बीच, परिचालन से राजस्व साल-दर-साल 8% बढ़कर 64,259 करोड़ रुपये हो गया। स्थिर मुद्रा (सीसी) के संदर्भ में, जून-सितंबर अवधि के लिए राजस्व वृद्धि सालाना आधार पर 5.5% थी। तिमाही के लिए ऑपरेटिंग मार्जिन 24.1% रहा, जो सालाना आधार पर 0.2% की गिरावट है।
“अनिश्चित भू-राजनीतिक स्थिति के बीच, हमारे सबसे बड़े कार्यक्षेत्र, बीएफएसआई ने सुधार के संकेत दिखाए हैं। हमने अपने विकास बाजारों में भी मजबूत प्रदर्शन देखा। हम अपने ग्राहकों, कर्मचारियों और अन्य हितधारकों के लिए अपने मूल्य प्रस्ताव को तेज करने पर ध्यान केंद्रित करते हैं, ”टीसीएस के सीईओ और एमडी के कृतिवासन ने कहा।
क्रमिक आधार पर, सितंबर तिमाही में शुद्ध लाभ 12,040 करोड़ रुपये से मामूली 1% कम रहा। तिमाही-दर-तिमाही (QoQ) राजस्व में 3% की वृद्धि हुई।
निवेशकों को अब क्या करना चाहिए?
TCS Q2 परिणाम 2024 की समीक्षा करते हुए, बीएनपी पारिबा द्वारा शेयरखान के अनुसंधान प्रमुख, संजीव होता ने कहा, “TCS ने राजस्व और मार्जिन दोनों में कमी के साथ कमजोर संख्या की सूचना दी, हालांकि राजस्व में कमी हमारे अनुमान से थोड़ी कम थी, मार्जिन प्रदर्शन ने आश्चर्यचकित कर दिया। हमें नकारात्मक रूप से. इसके अलावा, TCV हमारी अपेक्षाओं से कम 8.6 बिलियन अमेरिकी डॉलर पर जीतता है, और 8-तिमाही का औसत ~ 9.6 बिलियन अमेरिकी डॉलर है। सकारात्मक पक्ष पर, लगातार दूसरी तिमाही में कर्मचारी संख्या में 0.9% QoQ की वृद्धि हुई, और BFSI वर्टिकल USD के संदर्भ में 1.9% QoQ ऊपर था, जो कंपनी की औसत वृद्धि से अधिक था। फेड के आसान चक्र और स्थिर मैक्रो प्रिंट के साथ, आईटी क्षेत्र और टीसीएस के लिए विकास सुधार की कहानी अभी भी बरकरार है, जो वित्त वर्ष 2015 और वित्त वर्ष 26 की दूसरी छमाही तक पहुंच जाएगी। हमने टीसीएस पर खरीदारी की रेटिंग दी है।”
जेपी मॉर्गन ने टीसीएस पर ‘ओवरवेट’ रेटिंग बरकरार रखी है, लेकिन इसका लक्ष्य मूल्य 5,200 रुपये से घटाकर 5,100 रुपये कर दिया है।
जेपी मॉर्गन को उम्मीद है कि साल की दूसरी छमाही में विकास में सुधार होगा, खासकर वित्तीय सेवाओं और प्रौद्योगिकी क्षेत्रों में। जैसे ही बीएसएनएल अनुबंध ख़त्म होगा, मार्जिन के अधिक पारंपरिक स्तरों पर लौटने की उम्मीद है। ब्रोकरेज ने वित्त वर्ष 2015 के लिए अपने मार्जिन और प्रति शेयर आय (ईपीएस) अनुमान को क्रमशः 50 आधार अंक और 2% कम कर दिया है, लेकिन स्टॉक में किसी भी तेज सुधार को खरीदारी के अवसर के रूप में उपयोग करने का सुझाव दिया है।
नुवामा ने टीसीएस पर 5,100 रुपये (5,250 रुपये से नीचे) के संशोधित लक्ष्य मूल्य के साथ अपनी ‘खरीदें’ रेटिंग बरकरार रखी है।
“कुल मिलाकर, Q2FY25 टीसीएस के लिए एक मामूली तिमाही थी, मुख्य रूप से ग्राहक-विशिष्ट मुद्दों के कारण। प्रबंधन वृहद माहौल में सुधार का हवाला देते हुए मांग को लेकर सकारात्मक बना हुआ है। हम उम्मीद करते हैं कि टीसीएस के साथ-साथ इस क्षेत्र में भी Q4FY25 से महत्वपूर्ण वृद्धि देखने को मिलेगी,” नुवामा ने कहा।
एमके ने 4,500 रुपये के लक्ष्य मूल्य के साथ टीसीएस पर अपनी ‘रिड्यूस’ रेटिंग बरकरार रखी है।
“टीसीएस का परिचालन प्रदर्शन दूसरी तिमाही में उम्मीदों से कम रहा। उम्मीदों के अनुरूप, राजस्व 2.2% QoQ (1.1% CC) बढ़कर $7.67 बिलियन हो गया। हालाँकि, राजस्व संरचना अनुमान से कमजोर थी, बीएसएनएल सौदे से अनुमान से अधिक योगदान के साथ, परिपक्व बाजारों में नरमी से आंशिक रूप से भरपाई हुई, ”एमके ने कहा।
“हमने दूसरी तिमाही में गिरावट को देखते हुए वित्त वर्ष 2015-27 के लिए आय अनुमान में 1.2-2.4% की कटौती की है। 3M और 6M से अधिक निफ्टी आईटी इंडेक्स की तुलना में लगभग 5% और 13% कम प्रदर्शन के बाद, TCS का सापेक्ष मूल्यांकन मांग नहीं कर रहा है, “यह जोड़ा गया।
सिटी ने टीसीएस पर अपनी ‘सेल’ रेटिंग बरकरार रखी है और लक्ष्य मूल्य 4,010 रुपये से घटाकर 3,935 रुपये कर दिया है।
कमजोर Q2 प्रदर्शन ने चिंता बढ़ा दी है, सिटी ने ईपीएस डाउनग्रेड की आशंका जताई है। प्रबंधन टिप्पणी ने सतर्क मांग के माहौल पर प्रकाश डाला, हालांकि आईटी सेवाओं में मामूली और क्रमिक सुधार की उम्मीद है। सिटी ने इंफोसिस को तरजीह देना जारी रखा है और उस पर ‘तटस्थ’ रुख बरकरार रखा है, जबकि टीसीएस पर ‘सेल’ रेटिंग की सिफारिश की है।